O farelo de soja voltou a ganhar força no mercado brasileiro e também nos Estados Unidos, sustentado pela demanda internacional pelo derivado. O movimento aumentou a participação do farelo na margem de processamento da soja e levou o indicador a um dos níveis mais elevados dos últimos anos.
Segundo o Centro de Estudos Avançados em Economia Aplicada (Cepea), a participação do farelo na chamada “crush margin” — cálculo que relaciona os preços da soja, do farelo e do óleo e ajuda a medir a rentabilidade da indústria na transformação do grão — voltou a subir nos últimos dias.
Considerando os preços praticados na região de São Paulo, a participação do farelo na margem de processamento atingiu o maior nível desde outubro de 2024, de acordo com o Cepea.
A valorização ocorre em um momento de demanda firme pelo derivado, utilizado principalmente na alimentação animal. O cenário também tem influência sobre a dinâmica de comercialização da soja e sobre as decisões das indústrias quanto ao processamento do grão.
Outro fator observado pelo Cepea está relacionado à oferta disponível para comercialização. Entre julho e agosto, a Companhia Nacional de Abastecimento (Conab) disponibilizou algumas unidades de armazenamento de farelo de soja em determinados estados brasileiros. Para o Centro de Estudos, esse movimento pode ter reduzido o interesse das indústrias em vender o produto naquele período.
Com a demanda mais aquecida e os preços do farelo em alta, o derivado passou a representar uma parcela maior do resultado obtido pelas indústrias no processamento da soja.
A “crush margin” é acompanhada pelo mercado porque permite observar como se comporta a relação entre o custo da matéria-prima e o valor dos principais produtos obtidos no processamento — principalmente farelo e óleo. Quando a participação dos derivados aumenta, a indústria pode encontrar maior incentivo econômico para processar o grão.
O comportamento do farelo, portanto, adiciona um componente importante ao mercado de soja neste momento, em que a relação entre oferta, demanda e preços dos derivados segue determinando a rentabilidade da cadeia de processamento.
